11月14日，表弟在群里甩了张截图——沪指绿了4.8%，他配了句“完了，年终奖要变白纸”。

五分钟后，我另一个做量化的小伙伴回了句：“别急，春季行情提前开闸，现在不捡筹码，等明年追高？”

说白了，同一根阴线，有人看到的是坟头，有人看到的是弹簧。

讲真，这回跌得确实狠。

科创50、创业板指，前期涨超50%，现在一口气回吐8%以上，有色、电子更惨，跌停板排队跟双十一秒杀似的。

我数了数，身边10个炒基的朋友，8个把APP卸了，说“眼不见为净”。

可咱回头翻日历，发现个诡异规律：

2014、2016、2019、2020，只要是牛市途中，四季度都得蹲一次“茅坑”，回撤5%算客气，6%才正宗。

今年直接6.5%，历史数据告诉你——再往下，空间也就指甲盖那么长。

“那为啥还跌？”

我总结了三盆冷水，盆盆透心凉。

第一盆，全球美元抽水泵。

美联储那帮老头突然集体放鹰：“就业没崩，降啥息？”

隔壁日本又搞财政大礼包，日元收益率一飙，carry trade拆仓，美元瞬间被抽回本土。

A股好比泳池，排水管在别人手里，水位说降就降。

第二盆，AI“泡沫焦虑症”。

英伟达高位回调18.5%，软银清仓，桥水砍七成，大摩小摩一起跑。

A股一堆“N链”小弟，故事溢价直接腰斩，跌得比美股还勤快。

说白了，大家不是怕AI没用，是怕“业绩兑现”赶不上“资本开支”的速度。

第三盆，年底机构“结账季”。

我扒了仓位数据，电子板块从18%飙到26%，三个月吸金8%，跟2021年电力设备一个模子。

当年电力设备也是这么嗨，随后一个季度被砸成猪头。

历史只是换了件外套，又出来收保护费。

“那咋整？”

给你两幅画面，自己挑。

画面A：凌晨两点，你刷手机，账户一片祖母绿，心跳120，暗骂“狗庄害我”，第二天割肉，发誓终身不买股。

画面B：同样两点，你设好条件单，关掉软件，去泡了桶老坛酸菜，心里想“跌吧跌吧，明年春天给我开花”。

情绪选对，账户才能对。

我注意到，历年春季躁动最早11月底就偷跑。

2019年那会儿，也是一口气跌回箱体，结果12月3日一根大阳线，券商集体涨停，提前发红包。

今年剧本像复印：流动性收紧预期打满，美元一次性冲顶，后面反而没利空。

加上2026是“十五五”开局，科技自立自强写进KPI，政策弹药早就上膛。

“所以，抄底抄谁？”

我把券商研报撕碎重拼，只留两句话：

“资金不会离开科技，只会换个马甲。”

“AI算力炒够了，下一步炒AI应用。”

具体点：

AI+医药、AI端侧、人形机器人、智能驾驶、Agent小助手，全是新故事。

氢能、核能、量子、商业航天，国产替代+政策红包，双轮驱动。

顺周期？地产链？别闹了，弹簧压得再深，也得选弹性大的那条。

“万一还跌呢？”

讲真，我上周跟一位公募大佬吃饭，他醉醺醺地说：“回撤6.5%再不进场，等涨到3500你又得追高，人性永远双向收费。”

我回他：“那先买半仓，留半仓给恐慌，行不？”

他竖起大拇指：“滑头，比死多头活得久。”

写到这里，屏幕右下角又弹出行情，沪指小红+0.2%。

我没激动，只是把笔记本合上，去厨房煎了个蛋，心想着：

“春天不是季节，是信念；底部不是点位，是仓位。”