谈起A股市场，银行板块总是绕不开的话题。有人好奇：未来银行股会不会像某些热门赛道一样，被资金炒到30倍甚至更高的市盈率？这个问题背后，其实藏着中国资本市场深层次的变化和博弈。最近在山西的一场见面会上，资深投资人董宝珍给出了他的看法。他提出了“新定价权”这一概念，让不少投资者眼前一亮。

采访记录显示，不少与会者关心的是：过去那些疯狂拉高估值、制造泡沫然后拍拍屁股走人的操作，会不会重演？董宝珍坦言，在旧有体系下，部分资金确实能随意推高估值，把风险留给社会。这种玩法短期热闹，但终究难以善后——泡沫破裂时，总得有人买单。

如今情况变了。董宝珍认为，现在A股正处于“国家队主导的新定价权时代”。什么叫新定价权？说白了，就是不再让无序炒作掌控局面，而是由具备责任感和调控能力的大型机构——比如社保基金、央企等国家级力量——来引导价格。这些“操盘手”不是只盯着眼前利润，更要兼顾整个社会利益。他们既懂得价值规律，也有政策工具箱，可以通过稳健推动基本面改善，让上市公司业绩真增长，而不是靠虚火吹上天。

编辑走访发现，一位来自太原的券商分析师直言：“以前那种一夜暴富神话，是建立在击鼓传花基础上的。但现在监管部门明确要求防范系统性风险，不允许谁想怎么炒就怎么炒。”这意味着，即便有大资金进场，也不会强行把银行市盈率推到极端水平。而是通过降准降息、支持实体经济等方式，让金融企业真正做大做强，从而带动合理估值提升。

那么，这样的新格局到底好不好呢？一些老股民觉得少了点刺激，但更多普通投资者却松了一口气。“以前总担心哪天又出个大雷，现在感觉安全多了。”某地退休教师在采访中如是说。毕竟，对于绝大多数家庭来说，稳定增值比过山车式暴涨暴跌更重要。如果没有制度护航，一旦泡沫破灭，小散户往往最受伤。

当然，新定价权也并非万能钥匙。有业内专家提醒，“价值回归”的路并不平坦，还需要上市公司持续提升治理水平和盈利能力。同时，也要警惕部分投机行为借壳复燃。因此，加强信息披露透明度、完善退市机制依然任重道远。但可以肯定的是，只要坚持用长期主义思维引领资本市场，就能避免“一夜回到解放前”的悲剧反复上演。

那么最后小编想问：你希望看到一个追求理性健康发展的A股，还是宁愿冒险押注短暂的疯狂行情呢，对此你怎么看？

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