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贝森特炮轰美联储 独立性与人民性的天平如何倾斜

美国财政部长贝森特公开发难。直指美联储迷失方向。他将央行政策比作危险实验。一场“功能增益”货币政策实验。后果难以预测。

独立性危机？使命蔓延侵蚀公信力。贝森特强调。独立性的核心是信誉和政治合法性。这两者正因美联储超越职权而受损。他呼吁全面审查。诚实、独立、无党派的审查。包括货币政策、监管、沟通、人员配备和研究。

QE仅限真正紧急时刻。这是贝森特划出的红线。他批评量化宽松等非常规政策过度使用。只应与联邦政府协调并在真实紧急情况下使用。这些政策实质上为资产所有者提供了隐性“兜底”。

财富效应。对富人过于有效。对其他人却是经济困境的加速器。贝森特引用分析人士观点。指出美联储政策加剧不平等。大型企业锁定廉价债务蓬勃发展。依赖浮动利率的小企业则在利率上升时备受挤压。有房家庭坐享资产升值。年轻和不太富裕家庭被高房价排挤。并受通胀最严重冲击。

首次点名“适度的长期利率”。这是一个极不寻常的信号。贝森特将其与最大就业、稳定物价并列。作为美联储三大法定职责。这暗示特朗普政府议程中。压低长期融资成本已成为优先任务。尤其是与房贷利率挂钩的国债收益率。

监管触角伸得太长。贝森特批评《多德-弗兰克法案》大幅扩大美联储监管范围。2023年硅谷银行倒闭说明将监管与货币政策职能集于一身的危险。他建议更连贯框架。让FDIC和OCC领导银行监管。美联储专注宏观监控和货币政策。

美联储必须改弦更张。工具箱太复杂难管理。预测依赖有瑕疵模型。贝森特指出美联储预测多次失准。例如2009年预测2011年实际GDP加速至4%。实际却放缓至1.6%。两年预测高估超1万亿美元。

市场解读：重大转向序曲。中金公司快评指出。贝森特讲话可能为重启扩表、QE乃至收益率曲线控制（YCC）铺路。若此方向成真。将对美元构成实质性利空。同时利好黄金、白银、铜等大宗商品及A股和港股市场。

特朗普政府持续施压。特朗普已表明希望委任希望快速降息的人出任美联储主席。他考虑的人选包括白宫国家经济委员会主任哈塞特、前美联储理事沃什和现任理事沃勒。贝森特也是人选之一。但他表明无意接任。

与此同时。美联储释放降息信号。美联储理事沃勒近期表态支持下次会议上启动降息。并提到“可能多次降息”。鲍威尔在Jackson Hole年会也释放鸽派信号。市场预计9月降息25个基点概率超80%。

央行究竟为谁服务？ 贝森特的拷问核心。他要求美联储回归法定职责。服务于美国人民的信任。而非仅仅是资产所有者。这场较量的结局。将重塑全球资金流向。

信任是央行唯一的通行证。失去它。万物皆可抛。